中国原油储备量激增 超额达成了既定目标
今年以来，受都全球新冠疫情对于原油需求严重打压的影响，国际油价屡破新低 ，并且自2月底起，WTI大部分时间都运行于40美元/桶的下方。中国作为此次公共卫生事件反应最快效果最佳的原油消费大国，在疫情得到有效控制的前提下，成为全球首个恢复经济的国家，并且充分利用低油价时期的有利进口优势，刷新了原油历史进口高位。
从海关公布的数据来看（见下图），今年1-4月份，中国的原油进口量受到国内疫情的压制，进口同比增幅大幅萎缩。1-4月份，中国累计进口原油1.7亿吨，同比增幅仅为1.7%，而2019年同期同比增幅为8.9%。
数据来源：金联创
在经过了四个月的修整后，中国原油进口量自5月份开始发力，6月份则创下了有史以来的最高水平为5318万吨，同比上涨34.4%。由于大量的进口造成了国内港口轮油的堆积，加之国内原油库存高企，自7月份起，中国的原油进口量环比有所萎缩，但同比依旧大幅增长，且继续处理历史高位水平。
今年1-8月份，中国累计进口原油3.7亿吨，同比上涨12.1%，而2019年同期同比增幅为9.6%。低油价对于推动中国原油进口量的贡献不可谓不大，从进口原油单价来看，1-8月份，平均每吨原油的进口价为2306元/吨，同比下降29.8%，也是自2016年以来的最低进口单价。
得益于原油进口量的大幅增加，中国理论原油储备量（原油总供应量-原油加工量）也在今年出现了激增（见下图）。今年1-7月份，中国理论原油储备量为5489万吨，而2019年全年的理论储备量仅为4394万吨。1-7月份，中国原油的净进口量为151万吨/日，以此为计，截至7月份，中国理论原油储备量又新增了36天。
数据来源：金联创
公开数据显示：2019年9月，国家能源局表示，商业和战略原油库存约为80天的净进口量，较目标至仍有20天净进口量的缺口，约2570万吨。那么加上今年新增的理论储备量，截至7月份，中国的原油储备量（含商业储备、战略储备及社会储备）已经能够覆盖至少116天的净进口量，超额达成了既定目标。
但是在接下来的几个月，中国进口原油的节奏将会有所放缓，一是由于前期采购的原油集中到港导致卸货缓慢、港口拥堵，港口原油库存及浮仓压力均较大。二是国内炼厂将迎来检修期，加上下游产品市场尚未恢复，出口渠道也因疫情而变窄，因此炼厂消化前期采购的原油库存仍需时日。三是由于中国所剩原油库容趋于紧张，中国目前全部的原油库容约为1.6亿吨，而截至7月底的原油库存已高达1.3亿吨，占据了总库容的81%。
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